如何在2025年投資黃金及黃金ETF

2025年如何投資黃金及黃金ETF

黃金一直是投資者尋求經濟不確定時期避險資產、通脹對沖或投資組合多元化的首選資產。2025年，黃金價格飆升至每盎司超過3,500美元，受到地緣政治緊張局勢、貿易不確定性及中央銀行購買的推動。本文探討如何投資黃金，重點介紹黃金交易所交易基金（ETF）作為一種方便且成本效益高的選擇，並同時介紹其他方法，如實物黃金、黃金礦業股票和期貨。

為何2025年黃金價格上漲

過去一年，黃金價格上漲超過30%，2025年1月單月增長6.4%，超越S&P 500的2.8%回報率。關鍵驅動因素包括：

• 地緣政治與經濟不確定性：美國對加拿大、墨西哥和中國進口商品徵收關稅，引發對通脹和經濟放緩的擔憂，推高黃金作為避險資產的吸引力。
• 中央銀行購買：中央銀行，尤其是中國人民銀行，2024年購買超過1,000噸，預計2025年將達900噸。
• 通脹對沖：黃金在通脹時期保值的歷史能力使其在法定貨幣面臨成本上升壓力時更具吸引力。
• 供需動態：高利率導致黃金產量減少，同時投資者和機構需求增加，供應趨緊，推高價格。

鑑於這一上漲趨勢，投資者正在探索獲取黃金敞口的方式。以下是主要投資方法，重點介紹黃金ETF。

投資黃金的方式

1. 黃金ETF：方便且流動性高的選擇

黃金ETF是投資黃金的熱門方式，無需持有實物黃金。這些基金追蹤黃金價格或投資於黃金相關資產，提供流動性、低成本及通過經紀賬戶交易的便利性。

黃金ETF的優勢

• 流動性：ETF像股票一樣在證券交易所交易，可在市場交易時間內買賣，不像實物黃金涉及經銷商價差。
• 低成本：ETF的費用比率為0.10%–0.41%，低於儲存和保險實物黃金的成本。例如，SPDR Gold MiniShares Trust（GLDM）的費用比率僅為0.10%。
• 無儲存麻煩：實物支持的ETF，如SPDR Gold Shares（GLD）或iShares Gold Trust（IAU），在安全金庫中持有黃金，消除儲存問題。
• 多元化：黃金與股票和債券的相關性低，可減少投資組合波動。例如，2008年黃金上漲2%，而S&P 500下跌37%。
• 透明度：ETF價格緊密追蹤現貨黃金價格，確保定價清晰。

黃金ETF的類型

1) 實物支持ETF：
持有實物黃金，反映現貨價格。例子包括：

• SPDR Gold Shares（GLD）：最大的黃金ETF，資產規模750億美元，截至2024年11月持有880公噸黃金。費用比率：0.40%。
• iShares Gold Trust（IAU）：追蹤LBMA黃金價格，費用比率為0.25%。
• Goldman Sachs Physical Gold ETF（AAAU）：費用比率為0.18%。
• VanEck Merk Gold Trust（OUNZ）：允許將股份兌換為實物黃金。

2) 黃金礦業ETF：
投資於黃金礦業公司，可能表現優於黃金價格，但因管理或地緣政治問題風險較高。例子包括：

• VanEck Vectors Gold Miners ETF（GDX）：涵蓋主要礦商如Newmont。
• iShares MSCI Global Gold Miners ETF（RING）：2025年回報率超過40%。

3) 槓桿黃金ETF：
如ProShares Ultra Gold（UGL）使用衍生品提供黃金價格每日表現的雙倍回報，風險較高，適合短期交易者。

黃金ETF的風險

• 無收益：黃金ETF僅依賴價格升值，不像股票或債券提供股息或利息。
• 追蹤誤差：一些ETF可能持有現金，與黃金價格略有偏差。
• 稅務影響：利潤可能按收藏品稅率（最高28%）徵稅，而非較低的長期資本利得稅率。
• 波動性：黃金價格可能波動，2024年末曾跌至每盎司2,650美元以下。

2. 實物黃金：金條、硬幣和珠寶

投資實物黃金涉及購買金條、硬幣或珠寶。

• 優點：提供實體所有權，極端情況下可作為交換媒介。
• 缺點：儲存、保險和經銷商加價成本高。銀行保險箱需支付年費。
• 如何投資：從信譽良好的經銷商或零售商（如Costco）購買，確保高純度（如99.5%）。安全儲存在銀行金庫或家用保險箱中。

3. 黃金礦業股票

投資黃金礦業公司，如Newmont（NEM），提供黃金價格敞口，並因產量增長可能獲得更高回報。然而，這些股票因營運挑戰、成本通脹和地緣政治因素風險較高。

4. 黃金期貨和期權

黃金期貨（如COMEX黃金期貨）允許以槓桿方式投機黃金價格，提供高流動性且無管理費用。然而，需定期展期合約，產生成本，且複雜性較高，適合有經驗的交易者。

風險與考量

• 波動性：黃金價格可能下跌，如2024年末跌至2,650美元以下後反彈。
• 機會成本：在高利率環境下，債券（如10年期國債收益率4.5%）可能表現優於無收益的黃金。
• 過熱擔憂：一些分析師認為黃金價格可能已達頂峰，在歷史高位買入存在風險。
• 投資組合配置：將黃金限制在投資組合的5%–10%，避免過度暴露於無收益資產。

結論

2025年，黃金因經濟不確定性和中央銀行需求驅動的價格飆升，使其成為多元化投資組合和通脹對沖的吸引選擇。黃金ETF，尤其是GLD、IAU和GLDM，提供低成本、高流動性的投資方式，避免實物黃金的麻煩。礦業ETF如GDX或RING提供更高回報，但風險較高。將黃金配置在投資組合的5%–10%，通過世界黃金協會等來源監控市場趨勢，並諮詢財務顧問以確保符合您的投資目標。

免責聲明：本文僅供信息參考，不構成財務建議。投資黃金或ETF存在風險，包括可能損失本金。過去的表現不保證未來結果。投資前請諮詢財務顧問。